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新疆生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會
節(jié)能環(huán)保行業(yè)趨勢分析之九：短期看資本 中期看管理 長期看技術(shù)
2018-05-17 / ：156
節(jié)能環(huán)保行業(yè)的第九個趨勢，就是“短期看資本，中期看管理，長期看技術(shù)”。
所謂“短期看資本”，是指近幾年行業(yè)熱衷于對資本要素的追逐，包括資金、資本運作能力等。目前，節(jié)能環(huán)保行業(yè)的企業(yè)總數(shù)大約五六萬家，其中具備一定規(guī)模的企業(yè)（人數(shù)在100人以上的）占比約5％。也就是說，真正稱得上具有一定規(guī)模的環(huán)保企業(yè)大約3000家左右。
當前，在國內(nèi)外各類交易所以及新三板掛牌的企業(yè)已經(jīng)超過600家，即節(jié)能環(huán)保行業(yè)內(nèi)20％的規(guī)模企業(yè)已經(jīng)直接進入資本市場。考慮到部分規(guī)模企業(yè)無法滿足上市指標，如水務(wù)行業(yè)ＴＯＰ２０的中法水務(wù)等外資企業(yè)不具備在我國上市的條件，這個數(shù)量及比例是相當可觀的。
此外，除傳統(tǒng)銀行貸款，基金、信托、綠色債券等各類金融手段在節(jié)能環(huán)保行業(yè)內(nèi)的發(fā)展勢頭也非常快，ＡＢＳ等金融創(chuàng)新工具也在不斷運用，資本成為整個行業(yè)競爭的核心要素。中小環(huán)保企業(yè)受資本限制，無法投資優(yōu)質(zhì)項目，只能在業(yè)務(wù)鏈中擔(dān)當配角兒，以工程、裝備、服務(wù)等業(yè)務(wù)模式跟隨行業(yè)內(nèi)以投資為核心的主流企業(yè)。
造成這種現(xiàn)象的主因是，整個節(jié)能環(huán)保行業(yè)是靠投資拉動，在目前的項目建設(shè)期，整個行業(yè)都面臨較大的資金缺口，ＰＰＰ等創(chuàng)新模式在拉動行業(yè)發(fā)展的同時，也讓行業(yè)對資金的渴望度年年上漲，資本毫無懸念地成為企業(yè)短期內(nèi)最核心的競爭要素。再加上節(jié)能環(huán)保項目招投標的公開化、正規(guī)化，企業(yè)資本運作能力越強，資金成本越低，在市場開拓中就越處于強有力的地位，資本的重要性愈加凸顯。
短期看資本這一現(xiàn)象在近期甚至有愈演愈烈的趨勢。目前，大量環(huán)境治理項目如流域治理項目，往往是以工程形式出現(xiàn)的，而政府主導(dǎo)的資金缺口又較大，因此以政府舉債投入、分期支付的方式推動此類項目落地成為常用手段。
類似流域治理的項目，投入金額動輒數(shù)十億甚至上百億，其中工程、設(shè)備、綜合開發(fā)等具備的豐厚利潤前景吸引了大量企業(yè)參與。而位于前端的投資企業(yè)則需要通過各類創(chuàng)新手段籌集資金，且資金成本必須足夠低才能獲得優(yōu)質(zhì)項目。但問題是，投入百億資金，兩年內(nèi)完成工程后，此類項目基本沒有穩(wěn)定運營的資產(chǎn)留存，所有投入幾乎全部轉(zhuǎn)換為工程。從初始的“重資產(chǎn)”模式轉(zhuǎn)變?yōu)榧兇獾摹爸刭Y金”模式，這一點值得我們警惕。
所謂“中期看管理”，是指未來三五年以后，行業(yè)逐漸回歸理性，大舉投入的步伐逐步放緩，企業(yè)在前期跑馬圈地的熱潮中粗放發(fā)展積累下來的大量項目、資產(chǎn)都將面臨重新整合，以實現(xiàn)穩(wěn)定運行為主。這一時期企業(yè)管理越來越重要，形成“中期看管理”的新競爭局面。
目前，很多企業(yè)已經(jīng)意識到了經(jīng)營管理的重要性。跑馬圈地時代，很多企業(yè)為了獲取資源、提升業(yè)務(wù)規(guī)模，甚至不惜低價競爭。對于那些低價中標的項目，除了寄希望于未來政府調(diào)價提高收益外，通過成本控制等管理途徑實現(xiàn)項目收益或扭虧為盈成為企業(yè)的新希望。
未來三五年，筆者認為，節(jié)能環(huán)保市場越來越趨于平穩(wěn)，新增項目越來越少，存量項目的管理越來越難，企業(yè)的整體發(fā)展將從以市場開拓為核心轉(zhuǎn)變?yōu)橐跃毣\營管理為核心，“向管理要效益”不再是一句空話。所以，企業(yè)將會面臨這樣一個難題，就是如何對跨細分領(lǐng)域、跨地域以及多數(shù)量級的項目進行管理。
過去，企業(yè)擁有的項目數(shù)量少，對每個項目的情況了如指掌，依靠總部的強大輸出能力，可以對每個項目做到有效管控。但隨著項目數(shù)量的累積，總部對跨細分領(lǐng)域、跨地域以及百余個項目的信息了解深度、輸出能力就會出現(xiàn)捉襟見肘的情形。地域和數(shù)量這兩個要素使得總部對各個項目的成本控制越來越難。
所以在后跑馬圈地時代，項目越來越少的情況下，管理能力對市場的開拓尤為重要。為了管理好復(fù)雜的項目群，兼顧企業(yè)整體業(yè)務(wù)拓展，包括新興業(yè)務(wù)以及已有成熟業(yè)務(wù)，企業(yè)亟須完善管理體系，提高管理效率，強化成本控制。因此，這一階段，市場競爭的要素將從簡單的資本運作等轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼮榫C合的管理能力提升，包括企業(yè)管控能力、成本控制能力、人才培養(yǎng)能力等。
所謂“長期看技術(shù)”，是指節(jié)能環(huán)保企業(yè)的最終發(fā)展還是要看其自身的技術(shù)積累。目前，行業(yè)發(fā)展主要靠投資拉動，且發(fā)展模式較為粗放，國內(nèi)外已有的技術(shù)積累在當前低標準下較容易實現(xiàn)環(huán)保要求，所以行業(yè)企業(yè)并不熱衷于對技術(shù)研發(fā)的投入。
根據(jù)我們對600余家上市公司（含新三板）2017年上半年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司的平均研發(fā)費用約為3500萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比重約為1.6％。全行業(yè)前3名的研發(fā)投入達到14.8億元，占所有上市公司研發(fā)投入的20％，這意味著行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)在研發(fā)方面投入嚴重不足。其中，新三板企業(yè)平均研發(fā)投入僅為170萬元左右。所有領(lǐng)域中，水務(wù)板塊的企業(yè)在研發(fā)方面投入最低，平均投入不足1000萬元。
這組數(shù)據(jù)折射出節(jié)能環(huán)保企業(yè)對技術(shù)研發(fā)投入的漠視。在初期投資拉動、資本為王的狀態(tài)下，技術(shù)的重要性被忽視了，企業(yè)多是“花錢整合”，或找個高校等漫無目的地合作表示自身擁有研發(fā)力量，甚至投入的主要目的是為了投標時滿足加分條件，對企業(yè)長遠發(fā)展與技術(shù)研發(fā)之間的重要關(guān)聯(lián)往往置之不理。
筆者認為，對大部分節(jié)能環(huán)保企業(yè)來說，現(xiàn)存業(yè)務(wù)量相對穩(wěn)定，增量業(yè)務(wù)在沒有大的突破但市場有新的開拓情況下，如果企業(yè)沒有研發(fā)投入，其未來的成長空間是有限的，這也是不少上市公司抱怨市值低的原因所在。
總的來說，資本、管理、技術(shù)的遞進，源于市場的需求引導(dǎo)。初始階段，環(huán)境問題須盡快解決，且市場空間大，環(huán)保標準不高，競爭不激烈，投資屬性強烈，資本很重要。隨著行業(yè)發(fā)展，市場空間萎縮，競爭越來越激烈，單點競爭逐步轉(zhuǎn)向全面競爭，整體管理體系的重要性就凸顯出來。當行業(yè)發(fā)展充分，市場格局初定，企業(yè)要么憑借過硬技術(shù)占領(lǐng)剩下的高難度市場，要么憑借技術(shù)創(chuàng)新開辟出新的市場空間。這么一來，技術(shù)就成為大家追逐的目標。建議節(jié)能環(huán)保行業(yè)企業(yè)無論是否處于行業(yè)的投資頂層，都應(yīng)該花大力氣投入管理及技術(shù)研發(fā)，提前為未來行業(yè)內(nèi)更加殘酷的市場競爭做準備。
